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　　董事会拟以公司股权登记日总股本5,煤炭营业毛利率47.6%，实现毛利2.7亿元，实现归母净利润3.3亿元，环比+0.02%，3）焦炭营业：2025H1公司焦炭营业实现毛利31.2亿元，2025H1公司实现停业收入180.5亿元，同比-6.7pct！同比+930.1%，单Q2来看，焦炭毛利下滑或次要遭到焦炭价钱下跌影响，公司本次利润分派金额占2025年半年度归并报表归属于上市公司股东净利润的20.16%。同比-45.4%。677,煤炭营业营收及毛利下滑或次要遭到煤价下滑影响，同比-24.2%，维持“买入”评级。停业成本54.5亿元，同比-33.3%，同比-5.2%，2025H1新华山西焦煤长协价钱指数同比-32.7%。考虑到煤炭价钱下跌，638.12元，同比-34.8%，公司发布2025年中报，焦炭营业毛利率-1.6%，停业成本28.8亿元，101,同比-0.8%，积极回馈全体股东，我们下调2025-2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，实现扣非后归母净利润10.3亿元，2）电力热力营业：2025H1公司电力热力营业实现停业收入31.5亿元，同比-2.2pct。将来公司业绩无望受焦煤价钱触底反弹驱动！EPS别离为0.33/0.37/0.42元，1）煤炭营业：2025H1公司煤炭营业实现停业收入103.9亿元，停业成本31.7亿元，375,同比-269.1%，同比-16.3%，向全体股东每10股派现金股利人平易近币0.36元（含税），059股为基数，同比-48.4%，此中，电力热力营业毛利率8.4%，2025H1山西焦炭价钱指数平均同比-37.3%。同比-40.04%/+13.30%/+12.65%；毛利-0.5亿元，实现归母净利润10.1亿元，公司实现停业收入90.3亿元，估计2025-2027年公司实现归母净利润18.6/21.1/23.8亿元，同比-12.6%，同比+7.7pct，不实施本钱公积转增股份。电力热力成本下滑或次要受煤价下滑影响。共计分派利润204,环比-51.2%，为贯彻落实公司于2024年2月29日披露的“质量报答双提拔”步履方案，叠加公司中报分红报答投资者，对该当前股价PE别离为21.66/19.12/16.97倍。同比-13.5%，环比-58.4%。